[주식33] 주당순이익(EPS)과 주가수익비율(PER)

[주식33] 주당순이익(EPS)과 주가수익비율(PER)

EPS(주당순이익)와 PER(주가수익비율)은 기업가치와 주가 수준을 가늠하는 가장 대표적인 지표입니다.

 

EPS를 알면 적정주가가 보인다.

EPS는 세후순이익을 발행주식수로 나눈 것으로 주식 1주가 1년간 벌어들이는 순이익금을 나타냅니다.

예상 EPS = 예상 세후순이익 ÷ 발행주식수

주당순이익(Earnings Per Share, EPS)은 기업의 순이익(당기순이익)을 유통주식수로 나눈 수치를 말한다. 즉, 1주당 얼마의 이익을 창출하였느냐를 나타내는 지표로 보통 1년 단위로 1주당 수익 지표라 할 수 있다. EPS라는 지표는 자본규모에 상관없이 1주당 얼마의 이익을 창출했냐의 지표기에 기업의 수익성을 비교해보기에 좋은 지표기도 하다.

 

예상 주당순이익 산출법

예상 주당순이익(EPS: Earnings Per Share)은 예상 세후순이익을 발행주식수로 나눈 것입니다(예상 주당순이익 = 예상 세후순이익 ÷ 발행주식수).

EPS는 주식 1주가 1년간 벌어들인 이익금이라 할 수 있습니다. 만약 EPS가 마이너스(-)라면 기업이 손실을 보고 있다는 뜻이며, 이는 주주들의 자기자본이 잠식되고 있다고 볼 수 있습니다.

예상 주당순이익(EPS)에 시장평균 PER을 곱하면 적정주가를 계산해 볼 수 있습니다.

적정주가(기업의 가치) = 예상 주당순이익(EPS) × 시장평균 주가수익비율(PER)

예를 들어 A회사의 1년 후 예상되는 주당순이익이 2,500원이고 시장평균 PER(주가수익비율)이 12배라면, A회사의 적정주가는 30,000원이라는 계산이 나옵니다(EPS 2,500원 × 시장평균 PER 12배 = 30,000원). KOSPI200 종목에 해당하는 기업의 주가를 보면 대부분이 적정주가를 크게 벗어나지 않는 범위 내에 형성되어 있음을 알 수 있습니다.

예상 EPS를 알면 적정주가를 예측할 수 있기 때문에 외국인과 기관은 예상 EPS를 알아보기 위해 기업을 방문하는 등 많은 노력을 기울입니다.

 

일반적으로 주당순이익이 높을수록 배당여력이 크다는 것을 의미하므로 주가에 좋은 영향을 준다. 단, EPS가 크다고 배당을 잘 해주는게 아니기에 배당액에 대한 완전한 정보는 아니다. 사실 대한민국의 경우 배당성향이 낮은 편이고 주식투자가들도 배당보다는 주가를 높여주기를 기대하는 경우가 많다.

 

PER이 낮으면 저평가, PER이 높으면 고평가

PER(주가수익비율)이란 현재 주가를 1년 후 예상 주당순이익(EPS)으로 나눈 것입니다.

예상 주가수익비율(PER) = 주가 ÷ 예상 주당순이익(EPS)

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