[주식28] 가치투자는 흙 속의 진주를 골라 투자하는 일

[주식28] 가치투자는 흙 속의 진주를 골라 투자하는 일

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[주식28] 가치투자는 흙 속의 진주를 골라 투자하는 일

가치투자는 기업의 가치에 믿음을 둔 주식 현물 투자 전략을 말한다. 그리고 가치투자를 지향하는 주식 현물 투자가들을 가치투자자라고 부른다. 기업의 가치를 구성하는 요소는 순자산가치, 성장가치, 수익가치와 기타 무형의 가치들이 있다. 이에 따라 가치투자자들도 순자산가치에 중점을 두고 투자하는 자산가치형 투자자, 성장가치에 중점을 두고 투자하는 성장가치형 투자자 등으로 다양하게 나뉜다. 가치투자의 창시자라고 하는 벤저민 그레이엄은 처음으로 주식의 가격은 회사의 가치와 관계가 있다는 것을 알아냈고, 회사의 가치는 회사가 벌어들이는 돈과 회사가 가지고 있는 순자산가치에 따른다고 보았다.

 

가치투자는 흙 속의 진주를 찾아내어 투자하는 것입니다. 다시 말해 매출·순익·배당·자산 등이 양호한데도 시장에서 제대로 평가받지 못하는 주식을 찾아 투자하는 것을 말합니다.

증권시장에 상장된 기업의 가치는 주가로 나타납니다. 삼성전자 주가가 5만원이면 삼성전자 한 주에 해당하는 기업의 가치가 5만원이고, LG전자 주가가 10만원이면 LG전자 한 주에 해당하는 기업의 가치가 10만원이라고 보는 것이지요. 다시 말해서 ‘주가 = 기업이 발행한 1주의 가치’라는 등식이 성립합니다.

 

그러나 현실에서 주가는 투기적인 수요나 공포심에 질린 공급에 의해 기업가치와 무관하게 상승하기도 하고 하락하기도 합니다. 주식에 투자하여 돈을 벌 수 있는 원리는 주가가 기업가치보다 쌀 때 사두었다가 주가가 기업가치로 회복되거나 기업가치 이상으로 상승할 때 팔아서 차익을 취하는 것입니다.

1┃기업가치가 올라가면 주가도 상승한다.

주식투자를 할 때는 기업가치를 반드시 따져보아야 합니다. 기업가치가 올라가면 주가도 상승하기 때문이지요. 어떤 회사의 기업가치가 얼마나 되는가, 장래 기업가치가 올라갈 것인가 또는 떨어질 것인가를 알아보는 것은 투자에 앞서 매우 중요한 일입니다.

 

2┃기업가치보다 쌀 때 사고, 기업가치보다 비쌀 때 판다.

주식투자는 주가가 기업가치와 무관하게 급등하거나 급락하여 기업가치와 주가 사이의 갭이 크게 벌어졌을 때 그 차이를 이익으로 취하는 것입니다. 값이 쌀 때 사고 비쌀 때 파는 원론적인 투자방법이지요.

‘주가 ＜ 기업가치’일 때 매수 ‘주가 ＞ 기업가치’일 때 매도 → 차익 발생

투자수익을 낼 수 있는 원리로는 너무나 쉬워서 비웃을 사람도 있겠지만, 주식투자의 핵심은 바로 여기에 있습니다. 오랫동안 많은 투자자들이 비법을 찾아 헤맸지만 종국에 가서 돌아오는 것은 이 원리입니다.

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