[주식73] 소수의 프로가 하는 단기매매2

[주식73] 소수의 프로가 하는 단기매매2

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시황을 분석하려면 증시 수급을 고려하라

시황을 분석하기 위해서는 증시 수급을 고려해야 합니다. 증권시장에 자금이 들어오면 주가가 올라가고, 주식을 팔고 자금이 빠져나가면 주가가 떨어집니다. 증권시장에 상장되는 물량은 한정되어 있으므로 자금이 들어와 매수가 늘어난다면 주가가 올라갈 수밖에 없겠죠?

반면에 수요가 늘지 않는 가운데 주식 물량만 자꾸 늘어나면 결국 주가는 떨어집니다. 개별기업의 주식도 마찬가지입니다. 아무리 좋은 주식이라도 누군가가 사주어야 주가가 상승합니다.

 

증시 수급을 살펴볼 때는 개인, 외국인, 연기금을 포함한 기관투자가 그리고 일반법인 등으로 구분해서 매매주체별로 두루 확인해 보아야 합니다.

 

1┃고객예탁금 증가는 증시 활성화의 요인

고객예탁금은 투자자들이 주식을 사기 위해 증권회사 계좌에 입금해 놓은 돈입니다. 과거 경험으로 보면 고객예탁금이 15조원 이하일 때는 약세장, 20조원 이상일 때는 강세장이었습니다. 고객예탁금은 규모보다도 증가추세인지 감소추세인지가 장세 판단에 더욱 중요합니다. 또한 지수의 움직임에 비해 다소 늦게 나타나므로 후행성 지표라 할 수 있습니다.

 

2┃자사주 매입은 주가 상승의 요인

자사주란 기업이 취득해 보유하고 있는 자사 발행주식을 말합니다. 상장법인은 발행주식의 5% 이내에서 자사주를 취득할 수 있습니다. 자사주를 취득하려면 상법상 배당 가능 이익이 있어야 하고, 증권관리위원회와 거래소에 자기주식 취득신고서를 제출해야 합니다. 자사주 취득기간은 신고서 제출 뒤 3일이 경과한 날로부터 3개월이며, 취득결과 보고서를 제출한 날로부터 6개월 이내에는 코스피시장을 통해 처분할 수 없습니다. 자사주는 보통 주가안정 목적으로 매입하며, M&A에 대항하여 경영권 안정을 도모할 목적으로 매입하기도 합니다. 따라서 자사주 매입은 주가에 긍정적인 영향을 미칩니다.

 

3┃스톡옵션 행사는 주가 하락의 요인

스톡옵션(Stock Option)이란 기업이 경영목표를 달성하고 근로의욕을 고취하기 위해 임직원에게 미리 정해진 가격에 자사 주식을 살 수 있는 권리를 이사회 결정으로 부여하는 것을 말합니다. 스톡옵션을 받은 임직원은 자사 주가가 행사가보다 올라가면 권리를 행사하여 이익을 실현하고, 주가가 행사가 이상으로 오르지 못하면 권리를 포기하면 됩니다. 이들이 스톡옵션을 행사하면 증시에 물량이 늘어 주가에 부담이 될 수도 있습니다. 또한 자기 회사 주가가 충분히 올랐다고 판단해서 스톡옵션을 행사하는 경우도 있으므로 투자에 참고할 필요가 있습니다.

4┃전환사채 권리행사는 주가 하락의 요인

전환사채(CB: Convertible Bond)란 일정 기간 후 미리 정해진 가격(전환가격)에 발행사의 주식으로 전환할 수 있는 채권입니다. 채권으로서 원금을 보장받으면서 이자를 받다가 주식으로 전환하는 것이 유리하다고 판단되면 주식으로 전환할 수 있습니다. 주가가 상승하면 주식으로 전환해서 주가 상승 이익을 누릴 수 있는, 주식과 채권의 성격을 동시에 가지고 있는 주식연계 채권입니다. 거래소 종목의 경우 보통 채권발행일로부터 3개월이 지나면 주식으로 전환할 수 있으며, 전환사채 권리행사는 증시에 공급물량을 늘려 주가에 부담이 될 수 있습니다.

 

CB, BW에 투자하면 수익률을 높일 수 있을까요?

CB, BW는 채권이지만 일반 채권보다 수익률이 낮은 대신 주식으로 전환할 수 있는 장점이 있습니다. 그러나 주가상승이 기대되는 우량기업의 CB, BW는 물량을 배정 받기가 쉽지 않습니다. 그리고 CB, BW도 어디까지나 채권이므로 부실기업이 발행한 것일 경우 원금손실 위험도 있고, 또한 주가가 전환가격 이상으로 높게 상승하지 못할 경우에는 낮은 수익률에 만족해야 한다는 점도 참고하여야 합니다.

 

5┃신주인수권부사채 권리행사는 주가 하락의 요인

신주인수권부사채(BW: Bond with Warrant)는 발행 후 일정한 기간(행사기간) 내에 미리 정해진 행사가격으로 발행회사에 신주발행을 청구할 수 있는 권리(신주인수권)가 부여된 회사채를 말합니다. 신주인수권은 일대일 교환으로 권리행사와 동시에 소멸되고, 권리행사 기간은 보통 발행일로부터 3개월에서 5년 사이입니다. 권리행사 시 주식전환 대금은 별도로 납부해야 합니다. 신주인수권부사채 권리행사 역시 공급물량 증가로 증시에 부담이 될 수 있습니다.

 

6┃교환사채 권리행사는 주가 하락의 요인

교환사채(EB: Exchangeable Bond)는 행사기간 내에 사전에 합의된 교환조건으로 발행회사가 보유하고 있는 다른 회사 주식으로 교환청구할 수 있는 권리가 부여된 채권입니다. 교환사채는 채권을 발행회사가 소유하고 있는 다른 회사 주식으로 교환하는 것이므로 교환 시 발행사의 자산(주식)과 부채(교환사채)가 동시에 감소하는 특징이 있습니다. 추가로 자금유입이 없다는 점에서 BW와 다르며, 자본금 증가를 수반하지 않는다는 점에서 CB와 차이가 있습니다. 교환청구하면 즉시 주식으로 교환하여 시장에서 바로 매도할 수 있다는 점에서 CB와 BW보다 유리합니다. 역시 공급물량이 증가하는 원인이 됩니다.

증시 주변자금 동향을 확인해 보려면 어떻게 해야 하나요?

HTS 메뉴에서 ‘시장동향’ 창으로 들어가서 ‘증시 주변자금’을 클릭해 보세요. 고객예탁금, 주식형펀드 자금, 신용거래 자금 등의 동향을 볼 수 있고 그래프로 추세를 확인할 수도 있습니다.

외국인과 기관이 주식을 사고 있는지 팔고 있는지 어떻게 확인하나요?

HTS 메뉴에서 ‘시장동향’ 창으로 들어가서 ‘투자자별 일별 매매동향’을 클릭해 보세요. 외국인, 개인 그리고 기관별로 매매추이를 확인할 수 있습니다.

자사주 또는 대주주의 매매동향은 어떻게 알 수 있나요?

자사주 매매동향은 ‘시장동향’에서 ‘자사주 일별 매매동향’을 클릭하면 알 수 있고, 대주주 매매상황은 ‘기업정보’ 또는 ‘기업공시’를 클릭하면 됩니다.

 

▪ 수급으로 본 증시의 상승요인과 하락요인

상승요인	하락요인
개인 자금 유입 *고객예탁금 증가 *주식형 수익증권 증가	개인 자금 유출 *고객예탁금 감소 *주식형 수익증권 감소
외국인 자금 유입 *외국인 주식 매수 *한국 관련 해외펀드 자금 유입	외국인 자금 유출 *외국인 주식 매도 *한국 관련 해외펀드 자금 유출
기관의 주식 매수 *연기금 시황을 좋게 보기 때문에 매수 *투자신탁 시중자금이 펀드로 유입되므로 매수	기관의 주식 매도 *연기금 시황을 나쁘게 보기 때문에 매도 *투자신탁 펀드자금이 빠져나가기 때문에 매도
대주주 및 임직원의 회사주식 매수 *회사 실적이 좋아질 때 매수 *M&A 방지 차원에서 매수	대주주 및 임직원의 회사주식 매도 *회사 실적이 나빠질 때 매도
자사주 매입	신주 상장 및 유·무상증자물량출회 스톡옵션 권리행사 후 주식 매도 주식 배당 물량 출회 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채 등의 권리 행사로 인한 물량 출회

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